销量爆棚、业绩超预期，理想终于熬成新能源老大？

作者：Hernanderz 监制：罗超

继月初公布的4月交付量成绩单后，理想在5月10日公布的一季度财报再度给投资者打了一剂强心针。多项核心指标均超过市场预期，也和蔚来、小鹏两个老冤家逐渐拉开差距，理想难道真要成为中国造车新势力的一哥了？

从整体数据来看，理想的财务状况是造车新势力最最健康的一家。其中，一季度营收为187.9亿元，同比暴涨96.5%；净利润则为9.3亿元，环比增长252%，也远高于去年同期的-1090万元。值得一提的是，这是理想连续两个季度实现盈利。

新车型表现出色，产能也得到最大限度保障，是理想业绩跃升的关键因素。从交付量来看，理想L9、L7和L8的产能都已十分稳定。在3月销量成功突破2万辆之后，理想已经提出2.5-3万辆的月销目标了。

除了交付量、营收和净利润，毛利率也是外界最关心的数据。

财报显示，理想一季度汽车销售毛利率为19.8%，和市场预期的19.9%基本一致，也追上了比亚迪国内头部车企的水平，但距离特斯拉还有一定差距。在新车型需求持续释放后，理想在售车型单价持续提升，无疑给公司带来了更高利润空间。数据显示，一季度理想汽车均价为34.85万元，单车毛利接近7万元。

不过展望后市，由于理想短期内没有发布重磅新车的计划，下一季度的毛利率恐怕不会持续增长。想维持在当前水平，则要在扩大产能的同时进一步压缩成本。好消息是，理想在一季度展现了一贯出色的成本控制能力，行政与销售费用、研发费用环比均有下滑。

谈到理想的后续规划时，除了新车、自动驾驶技术，基础设施也是一个绕不开的话题。在今年上海车展上，理想高调宣布和宁德时代达成战略合作，表明前者死磕纯电车型的决心。这样一来，充换电基础设施就变得相当重要。

在财报电话会上，理想高层就表示今年会加大超充网络投入，目标是在年底前简称300个高速充电场站，主要覆盖京津冀、长三角、大湾区和成渝都市圈四大区域。展望后市，理想计划在2025年底前建成3000个充电站，覆盖全国90%的高速里程和一至三线城市。

对比蔚来、小鹏这两个老冤家，理想当前的处境无疑是最理想的，但也不能掉以轻心。毕竟蔚来曾是公认的造车新势力老大，市值、营收规模遥遥领先，小鹏也曾长期霸占交付榜榜首，如今却双双掉落神坛。只有保持警惕，不断补强自己的短板，理想才能把自己的头把交椅坐稳。